“玉”见未来：6月东北深加工开工负荷或降，玉米价格承压
富士期货官网6月初，东北深加工企业玉米收购价格延续5月末的跌势，主要因行业开工负荷和玉米采购量双双下降，根本原因则是生产亏损和库存压力增大。月中旬，部分深加工企业或将停机检修，进一步削弱玉米需求，而贸易环节出库量提升，市场供应增加，供需关系趋于宽松，预计东北产区玉米价格仍有下跌空间。富士国际期货官网富士期货官网
6月初东北深加工企业玉米收购价格弱势运行富士国际期货官网富士期货官网
进入6月份，东北深加工企业玉米收购价格延续5月末跌势。富士期货官网监测数据显示，截至5日，6月东北样本深加工企业玉米收购日均价由2247元/吨降至2246元/吨，跌幅0.07%；月均价2246.5元/吨，环比降幅1.01%，同比涨幅2.26%。收购价格下跌主要是产区贸易环节出货意愿提升，但深加工企业新增需求有限，多消耗合同粮和库存。富士国际期货官网
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深加工行业开工负荷、玉米采购量双降富士国际期货官网富士期货官网
深加工企业开工负荷是反映玉米采购量的重要指标之一。富士期货官网监测数据显示，5月份主要深加工行业平均开工负荷41.5%，环比降1.46个百分点，同比提升3.05个百分点。从图中可看出，5月份玉米主要下游加工行业玉米淀粉、乙醇、赖氨酸、味精的平均开工负荷环比均出现不同幅度下降。其中乙醇、赖氨酸降幅较为明显，分别降5.04个百分点、6.45个百分点。据了解，下游深加工行业开工负荷下降的主要原因是生产亏损以及产品库存压力较大。富士国际期货官网
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深加工企业开工负荷下降，一定程度上也会制约玉米采购需求。同时，随着基层粮源陆续转移到贸易环节，5月份深加工企业建库接近尾声，玉米收购量下降。从图中可看出，上半年深加工企业玉米收购量整体是下降趋势。富士期货官网监测数据显示，5月份东北样本深加工企业玉米收购总量68.3万吨，环比下降48%，同比降30%。富士国际期货官网
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6月部分深加工企业或停机检修，需求减弱或利空东北产区玉米价格富士国际期货官网富士期货官网
深加工企业的加工利润决定了开工负荷及原料玉米的采购意愿。富士期货官网监测数据显示，5月份全国玉米淀粉、黑龙江乙醇、全国味精、全国98%赖氨酸的理论平均盈利分别为19元/吨、-190元/吨、-367元/吨、-391元/吨，环比分别为降幅67%、降幅1501%、涨幅16%、降幅244%，即仅有玉米淀粉行业尚有盈利，其他行业均是亏损状态，且亏损程度加重。富士国际期货官网
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从其他数据指标来看，虽然东北玉米淀粉企业库存压力有所缓解，但仍处于正常偏高水平，6月中旬有企业或停机检修；而乙醇企业库存压力较大，中旬起亦有企业停机检修；气温升高，畜禽活体采食量或季节性减少，将制约赖氨酸需求；味精行业的亏损压力短时难以缓解，6月开工负荷或下降。综合来看，6月份东北产区玉米深加工行业平均开工负荷将环比下降，玉米采购需求或减少，一定程度上将利空玉米市场价格。富士国际期货官网富士期货官网
从玉米供应来看，6月份东北产区玉米供应仍有增量空间，主要表现为贸易环节出库量提升。一是目前东北产区贸易环节库存总量多于去年同期，贸易企业仍有出库意愿；二是气温升高，不利于15%水份烘干玉米存储，尤其是库存条件不佳的小型贸易企业；三是有资金压力的贸易企业，出库意愿亦有提升迹象。富士国际期货官网富士期货官网
综上所述，6月份东北产区玉米深加工行业的亏损压力、库存压力较大，预计开工负荷或下降，将抑制玉米需求，企业以消耗库存和合同粮为主，而供应仍有增量预期，市场供需关系表现宽松，预计东北产区玉米主流价格或累计下降20元/吨左右，月均价或降至2260元/吨左右，环比跌7元/吨。富士国际期货官网
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