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　　茂金属聚乙烯：利好支撑力度减弱 市场价格迎来拐点

【导语】5月份，受美金成本价格支撑减弱、国产供应增加及下游传统需求淡季等多重因素影响，国内茂金属聚乙烯市场价格高位回落。展望6月，成本端支撑预期走弱，且下游需求淡季延续，弱势需求主导市场，预计价格将承压继续下探。富士国际期货官网富士期货官网

回顾：茂金属聚乙烯价格高位回落 价格重心不断下移富士国际期货官网富士期货官网

5月份来看，国内茂金属聚乙烯市场价格呈现高位回落趋势，价格重心不断下移。截至5月25日，华东市场埃克森美孚（惠州）1018RA均价在12500元/吨，较月初下跌5.30%。富士国际期货官网富士期货官网

具体来看，原油价格宽幅波动，价格重心仍处高位，成本端支撑仍存，但茂金属聚乙烯产品多数品牌美金报盘价格有所下调，给予现货市场成本价格支撑减弱；供应方面，国内部分石化装置增加了对茂金属聚乙烯产品排产的比例，国产供应有所增加，但进口资源由于海外装置停车及降负情况仍未完全恢复，加之内外盘倒挂局势仍存，贸易商接盘意愿偏弱，流向中国的资源有所减少，整体供应端暂存底部支撑；而反观需求方面，农膜行业进入传统需求淡季，开工水平持续下滑，对原料采购需求减少，其他下游行业暂无集中性需求提振，加之高成本向下传导不畅，工厂原料采购态度谨慎，坚持刚需为主，市场资源向下传导不畅，贸易商为促成交不断下跌报盘价格。富士国际期货官网

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成本：美金盘价格下调 成本端支撑减弱富士国际期货官网富士期货官网

进入5月份，中东事件持续发酵，霍尔木兹海峡仍未完全开放，原油价格宽幅波动，价格重心仍处高位，但具体到茂金属聚乙烯产品来看，由于内外盘倒挂局势严重，加之国内需求进入传统淡季，海外供应商多下调美金报盘价格，截至5月22日，埃克森美孚1018美金价格在1750美元/吨，较上月同期跌幅在13.58%，给予茂金属现货市场成本价格支撑减弱。富士国际期货官网

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供应：国产供应增加 但进口无有效补充富士国际期货官网富士期货官网

国产方面，由于部分装置停车检修情况减少，使得生产天数增加，以及部分企业进入茂金属聚乙烯产品的集中排产周期，因此国内石化装置对茂金属聚乙烯产品的计划排产的比例将有所增加，5月茂金属聚乙烯国产量预计环比增加40.68%。国产量虽增幅较大，但在整体供应结构中国产占比较小，而且进口资源方面，海外停车及降负装置仍未恢复生产，海外供应缩量，加之内外盘倒挂局势依旧，贸易商接盘有所减少，另有部分船期存在延期情况，进口货源并无有效补充。整体来看，供应端表现仍偏紧，且随着市场资源的消化，贸易商库存压力不大，供应端存在底部支撑。富士国际期货官网

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需求：下游开工水平下滑 需求端支撑减弱富士国际期货官网富士期货官网

据富士期货官网统计，截至2026年5月22日，农膜行业周均开工在18%，较上月同期开工下滑12个百分点；缠绕膜行业周均开工在49.45%，较上月同期开工下滑1.85个百分点。农膜行业逐步进入季节性需求淡季，大型企业维持少量订单，中小企业多数停工，整体开工水平不断下滑，对原料需求随之减少；其他下游行业暂无集中性需求提振，且随着成品价格的推涨，订单跟进情况放缓，工厂对高价原料抵触心理较强，坚持刚需采购为主，实盘成交难以放量。整体来看，需求端支撑有所减弱。富士国际期货官网

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预测：成本及需求支撑减弱 价格预计继续下跌富士国际期货官网富士期货官网

6月来看，成本方面需关注美伊和谈最终版本，市场对于和谈成功预期偏强，油价或在波动中偏弱为主，加之茂金属聚乙烯美金盘价格仍存下调空间，成本端支撑将有所减弱；供应方面，独山子石化对茂金属聚乙烯产品的集中排产或结束，排产的比例环比有所减少，但另有部分停车装置或存开车预期，因此预计国产量变动不大，进口方面受内外盘倒挂局势，以及国内需求走弱影响，贸易商接盘量有所减少，推测船期，预计6月到港量仍处低位，供应方面补充有限；需求方面，下游多数行业仍处需求淡季，农膜行业需求或继续维持清淡，对原料采购需求仍较少，其他下游行业需求跟进平平，高成本向下传导不畅，新增订单跟进有限，工厂需求未有提振预期，原料补库意向偏低，整体需求端支撑仍显弱势。综合来看，成本支撑减弱，需求支撑仍显弱势，预计下月茂金属聚乙烯市场价格继续下跌，华东市场埃克森美孚（惠州）1018RA预计波动区间在11500-12300元/吨。富士国际期货官网