5月PC产业链高位回落，6月或维持跌势
富士期货官网[导语] 5月PC产业链产品呈现弱势下行趋势，价格下跌的主要原因为需求负反馈，市场新单成交不畅导致价格下跌。展望6月，需求端改善有限，预计PC产业链产品重心继续下沉。富士国际期货官网富士期货官网 5月PC产业链联袂下跌富士国际期货官网富士期货官网 5月PC产业链产品均呈现下跌趋势，主要因为下游买气不足，市场新单交投稀疏，拖累盘面下行。自4月中旬起，产业链产品逐渐呈现下跌趋势，4月底-5月初随着市场逐渐跌至低位，PC、苯酚、丙酮等市场成交略好转，带动市场止跌反弹，但需求表现不持续，跌至酚酮、双酚A市场均有新产能释放，对业者心态形成利空，市场回顾下跌趋势。从月均价来看，苯酚月均价跌幅最大，月内部分工厂受亏损严重而减产或停车，但是鉴于下游需求采购不畅，加之新建产能释放，对业者心态形成利空，本月均价下跌12.64%。从PC市场来看，本月受制于供大于需的局面，市场呈现高位下跌的趋势，但鉴于国内部分装置检修等，对市场跌幅形成制约，因此PC为本月产业链跌幅最小的产品。富士国际期货官网富士期货官网 表1 5月PC产业链价格评估富士国际期货官网富士期货官网 表1 单位：元/吨富士国际期货官网富士期货官网 中下游产品盈利水平不同程度修复富士国际期货官网富士期货官网 5月PC产业链偏上游产品理论毛利亏损加剧，中下游产品毛利水平略得到修复。月内来看，上游酚酮装置为盈利最差的产品，月均亏损达到1155元/吨，较上月亏损增加889元/吨，主要因为月内苯酚丙酮均呈现下跌趋势，其中苯酚与原料纯苯长期倒挂，装置毛利亏损严重。随着上游原料价格下跌，而下游跌幅不及原料，因此双酚A及PC行业毛利得到修复。从PC行业来看，月内受部分工厂检修的影响，中上旬价格维持高位，相对制约市场跌幅，因为毛利水平环比得到修复。富士国际期货官网富士期货官网 PC产业链月均毛利及环比变化（2026年5月）富士国际期货官网富士期货官网 数据来源：富士期货官网富士国际期货官网富士期货官网 展望：6月PC产业链多数产品或仍存下跌空间富士国际期货官网富士期货官网 展望6月，预计PC产业链产品价格或仍存下跌空间。从驱动因素来看，需求端支撑不足，市场新单成交气氛难回暖，对市场利空仍存。富士国际期货官网富士期货官网 表2 6月PC产业链产品行情展望富士国际期货官网富士期货官网
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产业链位置
品目
市场
本月均价
上月均价
较上月
较去年同月
上游
苯酚
华东
7770
8894
-12.64%
16.24%
丙酮
江苏
7526
7780
-3.27%
33.62%
双酚A
华东
9605
10493
-8.46%
7.81%
本品目
PC1100
余姚
15671
16062
-2.43%
24.30%
PC1609
余姚
16634
16683
-0.29%
39.91%
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产业链位置
品目
预测
预测逻辑
上游
苯酚
或先抑后扬
检修减少加之新产能释放，供应或增量，而部分下游企业存检修计划，供需博弈。考虑到部分装置7月存检修计划，预计下游或提前备货，有望对价格形成支撑。
丙酮
或弱势下行
部分装置重启加之新装置放量，供应端或增量；而下游行业开工水平或下降，供多需少市场存下跌预期。
双酚A
或继续走低
部分厂家仍存去库压力，市场供应整体偏宽松；而下游需求改善或有限，刚需及低价补货为主，价格仍存继续下探空间
本品目
PC
或延续跌势
供方库存缓增，而下游逐渐进入需求淡季，刚需托市不足，对价格利空仍存
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