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　　紧供应叠加增需求5月液氩价格节节攀升

【导语】自五一小长假结束后，液氩价格开启新一轮涨价模式。截至发稿，5月全国液氩月均价在691元/吨，环比涨8.05%，同比涨13.65%。下月来看，随着部分地区主力企业检修结束，市场供应预期增加，液氩价格涨势放缓。富士国际期货官网富士期货官网

5月受供需基本面支撑，液氩价格频频上涨，中东部涨势尤其亮眼，同时在套利驱动下，华北、西南部分地区价格亦随之上涨。截至5月28日，全国液氩均价涨至797元/吨，较月初涨24.53%。富士国际期货官网富士期货官网

多点开花 局部涨幅超30%富士国际期货官网富士期货官网

5月液氩价格涨势显著，主要集中在华东及华南地区，受两区域供应收紧以及需求回暖拉动，华北以及西南局部市场同步跟涨。具体来看，华南地区受主力企业检修以及原油、矿产等因素影响，部分主力企业配套空分装置开工下滑，市场供应收紧，推动液氩价格上涨。同时本地积极吸纳周边华中、华东局部以及西南部分地区资源，进一步带动周边市场价格走高。截至5月28日，珠三角接货高端价格涨至1550元/吨，较月初涨35%，两湖地区均突破40%。华东地区依托部分主力企业检修叠加需求温和向好，液氩价格稳步走高，其中苏南涨至1190元/吨，浙江涨至1300元/吨，多地涨幅在30%以上。受华东涨价行情传导，华北区域货源流转顺畅，价格随之跟涨，冀北价格涨至603元/吨，较月初涨32%。富士国际期货官网富士期货官网

供紧需增 助推液氩价格上涨富士国际期货官网富士期货官网

华东及华南地区的供应收紧以及需求放量是支撑液氩价格上涨的关键变量。富士国际期货官网富士期货官网

供应方面，据富士期货官网数据监测，5月华东地区空分装置开工负荷约在67.15%，环比下降0.6个百分点；华南地区空分开工负荷在60.75%，环比下降1个百分点。月内华东以及华南部分主力企业检修，叠加部分地区企业受原油、矿产等因素影响，配套空分开工下滑，以及部分钢厂利润好转，液氩自用量增加，外放量减少，共同导致液氩供应缩减。富士国际期货官网富士期货官网

需求方面，受印尼镍矿减产影响，不锈钢成本端支撑偏强，企业开工积极性提升，月内不锈钢产量或环比增2.8%，对液氩需求表现放量；再者，加工制造业需求回暖，尤其装备制造和高端技术制造业表现亮眼，对液氩需求稳中有增；另外，月内部分地区光伏氩回收装置异常，阶段性液氩需求放量。富士国际期货官网富士期货官网

供应增加预期 液氩价格涨势放缓富士国际期货官网富士期货官网

结合液氩季节性运行规律，6月市场涨势或将放缓，价格存在回落预期。供应端，前期检修装置逐步恢复正常，市场供应增加将压制价格上涨空间；需求端，下游行业需求表现分化，整体刚需保持平稳。整体而言，下月液氩市场供需博弈加剧，供应增量带来的利空影响更为突出，预计全国液氩液氩月均价在710元/吨附近。富士国际期货官网