棕榈仁油：MPOB报告库存窄幅下滑，但市场尚未明显反弹
富士期货官网【导语】2026年4月中旬，棕榈仁油市场开启下跌模式。5月MPOB报告发布当日，产地棕榈仁油大厂报盘小幅上涨10-20美元/吨。不过，从供需情况和季节性规律看，目前产地棕榈仁油市场暂无明显反弹信号，预计5月市场维持偏弱趋势。富士国际期货官网富士期货官网
棕榈仁油价格进入下滑通道富士国际期货官网富士期货官网
2026年一季度棕榈仁油市场持续偏强运行，尤其3月中东局势升级，原油强势走高，推动油脂市场上行。进入4月后，随着中东局势有缓和迹象，市场对原油波动逐渐脱敏，地缘溢价效应减弱，棕榈仁油重回基本面逻辑。供需利空驱动下，4月中旬棕榈仁油开启下跌模式，进入5月后仍无止跌信号。富士国际期货官网富士期货官网
截至5月11日，棕榈仁油CFR中国主流意向成交价格为2150-2250美元/吨，较今年最高点4月13日回落160美元/吨或6.77%，较去年同期上涨205美元/吨或10.25%；截至11日，5月棕榈仁油CFR中国均价为2204美元/吨，较上月均价下滑5.23%，较2025年5月走高13.41%。富士国际期货官网
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MPOB报告4月库存小幅下滑富士国际期货官网富士期货官网
5月11日午后，MPOB报告发布，因4月库存小幅下滑，午后产地棕榈仁油CFR中国报小幅上涨10-20美元/吨。报告数据显示，4月马来西亚棕榈仁油产量在19.23万吨，环比上月增长18.59%，同比上年增加8.84%。4月马来西亚棕榈仁油库存量在33.57万吨，环比上月下滑1.39%，较去年同期增加9.24%，较近五年均值增加8.76%。富士国际期货官网富士期货官网
从报告数据看，产地棕榈仁油进入增产周期，4月马来西亚产量环比上月增加3.01万吨或18.59%，进口量也窄幅增加0.25万吨，但因期初库存下滑，4月马来西亚棕榈仁油供应量环比上月窄幅下滑0.60%。从需求端数据看，4月马来西亚国内消费量较上月下滑3.00万吨或23.58%，但出口量环比增加3.14万吨或39.65%。出口向好带动下，4月马来西亚库存数据环比小幅下滑。富士国际期货官网
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市场处于季节性下滑阶段富士国际期货官网富士期货官网
二季度棕榈仁油市场价格存在季节性走低概率。从季节性指数看，棕榈仁油价格上涨月份主要在1月、3月以及8月、11月。从近7年的价格走势规律看，棕榈仁油价格在5月、6月下跌概率为85.71%、71.43%。从目前走势看，2026年5月棕榈仁油市场运行或符合季节性规律。富士国际期货官网
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5月或弱势运行为主富士国际期货官网富士期货官网
虽然5月11日棕榈仁油外盘价格小幅上涨，但基于历史规律判断，棕榈仁油价格在5月下滑概率较大，从供需面看，利空驱动也偏强。从供应端来说，产地进入增产周期，棕榈仁油产量或呈现逐月增加的趋势，供应偏宽松，或施压市场。从需求端来看，产地本地需求尚可，但因价格处于相对高位，且下游消费处于传统淡季，主需求国进口量或有缩减，棕榈仁油需求或有所减少。另外，近期椰子油价格处于相对低位，也对棕榈仁油市场存在拖累。富士国际期货官网富士期货官网
二季度不确定因素较多，需警惕消息面对棕榈仁油价格的阶段性影响。例如，美国或在三季度对东南亚脂肪酸加征反倾销税；印尼6月出口关税有再次上涨预期，且印尼脂肪醇产能有新增预期；另外，市场也在渲染140年一遇的厄尔尼诺天气，后期市场交易天气预期的概率非常高。部分消息对市场存在一定支撑。富士国际期货官网富士期货官网
综合看，目前产地棕榈仁油市场暂无明显止跌信号，预计5月市场或维持偏弱趋势，棕榈仁油价格CFR中国5月均价预估值为2150美元/吨，较4月均价下滑7.53%，市场拐点大概率出现在6月。富士国际期货官网
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