废黄板纸：短期多空争夺激烈，废黄板纸价格有望先反弹再下跌
富士期货官网【导语】3月末，纸厂降价吸货策略由北向南展开，北方市场降价吸货效果一般，较南方略强，废黄板纸均价下跌幅度在20-30元/吨。清明节后，废黄板纸市场价格表现止跌，因为市场多空争夺较为激烈，整体来看，废黄板纸供应偏少，加之南方多雨可能导致废黄板纸供应持续偏少，而下游纸厂消费量或仍可高位运行，因此预计，废黄板纸市场价格将先反弹后下跌。富士国际期货官网富士期货官网
供应下滑，废黄板纸价格逐步止跌富士国际期货官网富士期货官网
3月末以来，纸厂降价吸货策略有所兑现，3月末北方部分纸厂采购价格累计下调20-40元/吨，4月初南方部分纸厂采购价格下调20-30元/吨。北方降价吸货效果略微有效，在降价的背景下，部分纸厂到货量短暂增加，但持续时间有限。南方市场降价吸货效果一般，近期南方多雨，影响废纸交投，纸厂到货量持续偏少。清明假期间，打包站出货有所放缓，纸厂主动降价意向降低，多数纸厂采购政策转为持稳观望，废黄板纸市场价格走势快速企稳。富士国际期货官网富士期货官网
据富士期货官网监测数据显示，截至4月3日，废黄板纸市场均价为1523元/吨，较3月25日下跌23元/吨，跌幅达1.49%。富士国际期货官网富士期货官网
假期间节日气氛对废黄板纸交投产生一定影响，废黄板纸市场价格逐步归于稳定。那么，假期后废黄板纸市场价格稳定运行的趋势能否持续？对于4月剩余时间内废黄板纸价格走势又将如何？以下将从供需面和心态面分析解答。富士国际期货官网富士期货官网
图1 2025-2026年废黄板纸市场均价走势图富士国际期货官网
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纸厂开工意向较高，为废黄板纸消费高位运行提供空间。据富士期货官网数据监测统计，4月2日当周瓦楞及箱板纸开工负荷率有所提升。其中瓦楞纸开工负荷率为68.53%，较上周提升0.45个百分点；箱板纸开工负荷率为70.98%，较上周提升1个百分点。瓦楞及箱板纸开工负荷率环比提升，纸厂停机检修情况不多，周内山东、广东、福建等地区开工负荷率提升相对明显。富士国际期货官网富士期货官网
春节后，下游纸厂开工负荷率一路攀升，带动废黄板纸消费量持续增长并突破去年高点。据富士期货官网数据监测统计，4月2日当周废黄板纸消费量为150.9万吨，较上周上升0.98%，较去年高值增长4.9万吨，涨幅为3.36%。在春节后废黄板纸消费量持续增长并突破去年高值的背景下，废纸供应趋势先增后减，其中春节后废纸供应高峰于3月中旬结束，大部分货源流入纸厂，一部分废纸囤货在打包站。进入4月份废纸供应有所收紧，在近期纸厂降价吸货策略效果不显著的背景下，废纸供应偏少的格局将主导短期价格走势。富士国际期货官网富士期货官网
图2 2025-2026年废黄板纸消费量趋势图富士国际期货官网
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多空争夺激烈，4月剩余时间价格或先反弹再下跌富士国际期货官网富士期货官网
对于4月份剩余时间内废纸价格走势，市场看空思路认为近期成品纸需求减弱，纸企出货减缓，导致成品纸价格下跌，且预期将继续下调，将对废黄板纸价格走势不利。其次，化工辅料价格升高，纸厂成品纸利润承压运行，不排除4月末头部纸企发布停机检修的通知，即保价成品纸，同时打压废纸价格，恢复利润。富士国际期货官网富士期货官网
但富士期货官网认为，影响接下来4月份剩余时间内废黄板纸价格的行情或为以下几个方面。首先是南方降雨预计将持续，据中国天气网预报显示，未来10天（4月7-16日），江汉南部、江淮西部、江南、华南北部以及重庆、贵州东部、西藏东南部等地累计降水量有50～90毫米，部分地区有100～150毫米；青海东部、四川大部累计降水量有15～30毫米，局地50毫米以上；上述大部地区降水量较常年同期偏多3～7成，局地偏多1倍以上。降雨将影响废纸交投，对价格走势提供支撑作用；其次，部分打包站有囤货行为，加之回收量预期表现一般，整体废纸供应处于淡季；再次，上半年五一备货季（即4月上半月），成品销售或有增量预期。加之纸厂开工意向较高，废黄板纸消费量或高位运行。而且纸厂对废纸采购意向偏强，近期的成品纸零散降价情况暂时无法影响纸厂开工率，反而是多数纸厂会选择高开工负荷以获取成本优势。因此，富士期货官网预计，4月下旬前废黄板纸市场价格或有所反弹，目前部分纸厂采购价格上调，或已开启反弹趋势，废黄板纸市场均价反弹高点或在1570元/吨。4月下旬，打包站存在集中出货的可能，届时价格或再次下跌。富士国际期货官网
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