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　　承压前行后的转机：2026年二季度冷轧板卷行情将何去何从？

【导语】2026年1季度冷轧板卷行情先跌后涨，市场行情在基本面偏弱以及消息面利多的切换中承压前行。但伴随底部逐步夯实，二季度冷轧板卷行情能否进入破冰入口呢？富士国际期货官网富士期货官网

一季度供需矛盾升温 均价表现偏弱富士国际期货官网富士期货官网

2026年1季度冷轧板卷价格先跌后涨，季度均价存下跌表现。截至3月20日，1季度冷轧板卷季度均价为3822.44元/吨，环比下跌1.93%。周期内受春节假期等影响，需求整体表现弱势，供需矛盾持续升温，虽季度末期市场利多逐步释放，但均价难掩跌势。截至目前，冷轧板卷全国均价3822.67元/吨，较季度初期下跌0.71%。富士国际期货官网

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从行情表现来看，1季度市场大多数时间行情围绕供需基本面所形成的利空影响呈现下跌表现，但后期受到国际局势动荡以及国内消息面利多释放的多重影响下，行情存在止跌反弹表现。富士国际期货官网富士期货官网

基本面来看，1季度整体供应较去年同期有所增加，目前受到钢厂产业链深化的需求布局之上，钢厂生产大多维持较高水平，供应形成持续压力。但从需求方面来看，1季度受到春节假期影响，1月下旬至2月大多数时间，终端需求表现清冷，进一步加剧供强需弱的供需矛盾。但进入3月开始，终端需求逐步回暖，叠加国内重要会议释放利多消息以及国际局势动荡下，部分大宗商品期现价格共振上涨带动，冷轧板卷价格亦进入止跌反弹阶段，在价格上涨过程中，买涨需求释放顺畅，多地成交好转。从富士期货官网监测的社会库存数据来看，春节前市场积极去库，用空间换时间操作居多，但经过春节假期库存积累，节后库存攀升至近年来高位144.23万吨，但伴随需求回暖释放，3月中旬逐步进入库存去库拐点。富士国际期货官网

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成本及利润方面来看，1季度冷轧板卷成本及利润波动幅度收窄，成本先降后增，但理论生产利润持续处于亏损表现。1季度焦炭价格分别在1月以及3月各提涨1轮，产业链传导影响下成本有所上移，另外富士国际期货价格先跌后涨，亦为后期成本上行提供支撑。另外值得注意的是3月龙头钢厂新一轮指导价格上涨200元/吨，同时国际局势影响油价亦有上行表现，在生产成本以及运输成本的双重支撑下，钢厂生产利润以及贸易商利润均受到不同程度压缩。富士国际期货官网

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二季度底部重心进一步夯实 市场多空博弈为主富士国际期货官网富士期货官网

展望后市，预计2026年2季度冷轧板卷市场价格重心或继续窄幅下跌。供大于求的供需矛盾缓解有限，虽少数钢厂存一定检修以及减产计划，但需求继续释放预期逐步转弱，季度末期则面临传统淡季需求压力，基本面对市场或延续利空影响。消息面来看，国际局势动荡加剧，大宗商品市场联动性或进一步提升，而目前中东局势或对原料端产品产生较大影响，关注期货行情走势对现货的影响。但国内方面来看，国家宽松的货币政策以及提振消费力度不改，或对情绪面提供一定支撑。富士国际期货官网富士期货官网

整体来看，二季度冷轧板卷行情或持续多空博弈表现，价格重心或震荡下跌，但整体下跌空间较为有限。仍需关注终端需求释放节奏对于行情的阶段性影响以及国际环境所带来的不确定因素。富士国际期货官网