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　　烷基化油价格上涨3月烷基化装置亏损收窄

[导语] 2月份，烷基化油生产装置经营数据继续好转，原料醚后碳四价格下跌幅度，而烷基化油价格上涨，装置利润亏损出现收窄， 2月平均亏损值在412元/吨，亏损环比减少143元/吨。3月国内油品需求偏弱，但成本预期推高，产业链原料涨幅将总体高于产品，烷基化装置亏损或有增加。富士国际期货官网富士期货官网

产业链下游产品上涨 醚后碳四价格下跌富士国际期货官网富士期货官网

2月份烷基化油产业链中各产品价格走势不一，产品价格上涨，而原料端价格呈现下跌的趋势，其中上游原料醚后碳四价格下跌，月均价格下跌4元/吨。主要是由于液化气库存较低，春节存在排库情绪，价格整体偏弱；2月份烷基化油与汽油均价均环比上涨，幅度分别在179元/吨以及174元/吨。主要是受春节汽油消费好转提振，油品价格攀升。富士国际期货官网富士期货官网

表1 产业链价格评估表富士国际期货官网

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配套装置停工 烷基化装置开工负荷率小幅下调富士国际期货官网富士期货官网

2月份山东催化装开工负荷率在51.58%，环比小幅下降1.07个百分点，春节假期，为保证合理库存，山东部分地炼调低开工负荷，影响常减压以及催化装置开工下降。而烷基化装置由于个别炼厂配套装置短期停工，导致开工负荷下降，2月份山东烷基化装置开工负荷率在36.46%，环比下降0.96个百分点。富士国际期货官网富士期货官网

表2 产业链开工负荷对比表富士国际期货官网

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原料下跌而产品上涨 烷基化装置亏损收窄富士国际期货官网富士期货官网

2月份来看，催化装置亏损情况减少，2月份山东催化装置利润在-394元/吨，环比亏损减少18元/吨，主要是受催化汽油价格上涨提振。2月份烷基化装置亏损412元/吨，环比亏损减少143元/吨。原料醚后碳四价格小幅下跌，而烷基化油价格上涨，烷基化装置亏损幅度减少。富士国际期货官网富士期货官网

表3 产业链装置理论利润变化表富士国际期货官网

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展望-成本提振产业链产品或有上涨富士国际期货官网富士期货官网

作为产业链终端产品-汽油的行情，中东地缘局势急速恶化，市场担忧石油航运安全，国际原油价格短期继续上涨的空间和动力都存在。成本预期上涨对于汽油价格上涨提供较强提振。尽管短线价格上涨驱动终端适度补仓，但是随着春节假期结束，居民出行结构回归至日常通勤为主的刚性常态，汽油整体需求将呈现边际下滑趋势，需求疲软将对汽油批发价格上涨势头或有部分抑制，3月份山东地炼汽油均价或在7450元/吨附近，环比或上涨300元/吨附近。烷基化油作为汽油原料，走势预计与汽油相近， 而原料醚后C4供应偏紧且价格偏强，烷基化油价格涨幅预计高于汽油。3月份烷基化油均价或将提升，上涨幅度预计在350元/吨， 3月月均价预计在7500元/吨。富士国际期货官网富士期货官网

展望-复工复产烷基化开工负荷或小幅提升富士国际期货官网富士期货官网

考虑到3月份烷基化油需求转淡，且装置利润亏损预计增加，烷基化装置开工积极性预期不高。但上旬不排除个别停工装置复工的可能。富士期货官网预计3月份烷基化装置开工负荷率或小幅提升。富士国际期货官网富士期货官网

展望-烷基化装置利润亏损或将加深富士国际期货官网富士期货官网

3月份来看，烷基化油价格存在上涨的预期，而相对烷基化油，原料醚后碳四供需偏紧，价格涨势或整体偏强。在此影响下，3月份烷基化装置利润将继续亏损，亏损幅度或进一步增加。富士国际期货官网