【行情分析·石脑油】节后供需支撑偏弱 价格存下跌预期
富士期货官网[导语]春节前，石脑油市场受原油消息面以及供需面共同支撑，价格走势偏强。春节期间以及过后，石脑油基本面对价格的支撑逐渐减弱，原油走势方向不明对价格难有指引，预计价格有下跌的预期。富士国际期货官网富士期货官网 进入2026年以来，山东地炼石脑油市场受原油消息面以及供需面指引，价格整体偏强运行。截至2月11日，直馏石脑油均值在6850元/吨左右，加氢石脑油均值在7100元/吨左右，年内高低点价差约350-400元/吨。富士国际期货官网 富士国际期货官网富士期货官网 受地缘政治因素影响，原油价格整体呈现偏强运行的局面，WTI收在64美元/桶价格附近，成本端给予石脑油价格有力支撑。富士国际期货官网富士期货官网 供应方面，自2026年以来，山东以及周边地区外销石脑油的企业装置停工、降低原油加工量、装置轮检以及调整生产方案的现象并存，直馏石脑油市场流通量明显缩减，每日减少量约超3500吨，加氢石脑油流通量减少约1500吨。石脑油流通收窄且此现象短时无法缓解，给予价格较强利多指引，且稳定销售的企业挺价意愿增强，实单商谈过程中议价减少。富士国际期货官网富士期货官网 需求方面，尽管炼厂重整装置负荷暂无明显调整，但因石脑油流通收窄，部分企业增产石脑油或采购其他原料以满足装置使用。需求端维持稳定或窄幅减少，一定程度抑制石脑油价格涨幅。不过总体来看，原油消息面以及供应面对石脑油价格指引力度偏强，需求端利好虽不足，但市场仍有部分刚需，因此价格走势偏强。富士国际期货官网富士期货官网 春节期间以及节后来看，石脑油市场缺乏明显利好支撑，预计价格呈现偏强震荡后回落的态势，影响价格的主要驱动因素依旧集中在供需面，原油消息面对价格的指引力度减弱。富士国际期货官网富士期货官网 原油方面，地缘政治因素对原油市场的指引不明，预计原油价格将呈现宽幅波动的走势，难以对石脑油价格形成有效方向指引。且春节临近，石脑油市场买卖双方操作积极性均有降低，原油走势指引力度减弱。富士国际期货官网富士期货官网 供应方面，春节期间，直馏与加氢石脑油流通量收窄的现象将持续，对价格形成支撑。不过春节过后，预计前期检修的企业逐渐投料生产，装置运行正常后，石脑油重新投放市场，流通量增加将对价格有一定抑制效果。富士国际期货官网富士期货官网 需求方面，春节期间，企业重整装置运行整体稳定，虽有部分企业下调开工负荷但幅度有限，假期期间，市场刚需以及投机需求采购操作均鲜有。假期后期以及假期过后，业者对石脑油将以按需采购为主。且春节过后，居民驾车出行半径收窄，汽油需求将回归清淡，业者对汽油后市看空情绪偏强，因此对组分原市场成交有一定拖累，石脑油需求量或有下降的预期，对价格形成拖累。富士国际期货官网富士期货官网 综合来看，春节期间，石脑油市场供需均弱，且卖方排库接近尾声，预计价格呈震荡的走势，但春节过后，石脑油市场受利空因素影响偏强，预计价格有下跌预期。富士国际期货官网
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