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　　外盘支撑叠加基本面利好 丙烷价格高位盘整

【导语】进入2026年，国内丙烷市场迎来开门红行情，外盘高位以及国内自身供应偏紧等因素共同支撑，国内丙烷价格陆续上涨。当然，伴随价格的上涨，部分高价表现略有转弱，但外盘强势以及国内基本面利好仍在，市场底部支撑明显。富士国际期货官网富士期货官网

利好集中，丙烷价格开年上涨富士国际期货官网富士期货官网

1月份正值丙烷传统消耗旺季，下游刚需偏强，市场心态也相对积极，叠加局部供应偏紧以及国际CP价格上涨带动，2026年开年国内价格上涨明显。截至1月20日，国内丙烷均价在4719元/吨，较2025年底上涨4.13%。富士国际期货官网

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供应收紧，支撑卖方心态富士国际期货官网富士期货官网

进入1月份，山东个别厂家检修，拖累国产资源供应量小幅下滑，截至1月20日丙烷日均产量在14.22千吨，较2025年12月均值下滑0.35%。另外，1月份港口到船量也有一定收紧，部分码头库存紧张，资源外放量明显收缩。供应量的下滑，为市场带来明显支撑，1月份码头方面整体库容率水平一直处于45%以下，而生产企业库容率水平也保持在30%以下，库存无压背景下，卖方推涨积极。富士国际期货官网富士期货官网

下游表现积极，进一步推动丙烷价格富士国际期货官网富士期货官网

1月份本就是丙烷的传统燃烧旺季，市场上下游心态均显积极。而伴随气温的回落，燃烧刚需受到进一步推动，下游采购积极，市场整体交投活跃，丙烷价格也随之上涨。化工需求方面，进入1月份，下游陆续有250万吨PDH装置停工检修，与之对应的化工需求也逐步回落，但当前停工检修的PDH装置均无需在国内市场采购丙烷，故PDH开工率的回落并未对国内丙烷市场产生明显利空影响。相反，丙烯供应的收紧推动了丙烯价格的回升，进而令PDH利润情况得到一定改善，侧面支撑了国内丙烷价格。富士国际期货官网

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外盘强势，带动国内丙烷市场富士国际期货官网富士期货官网

近期，外盘表现也整体偏强。1月CP超预期上涨推动丙烷进口到岸价攀升，而进入1月份，国际资源供应紧张以及下游买兴积极等因素支撑国际市场，叠加地缘局势变化影响，外盘价格表现偏强，市场对于2月CP的预期由月初的下调逐步转为与1月份持平，甚至部分时段2月CP预期高于1月。截至1月19日收盘，CFR华东价格预估在606美元/吨，较周初低点上涨1.85%。外盘强势带来的进口到岸价高位，对国内丙烷市场形成有力支撑，叠加到船减少，码头方面积极挺价，进一步提振国内丙烷价格。富士国际期货官网富士期货官网

利好支撑持续，国内丙烷价格高位盘整富士国际期货官网富士期货官网

伴随价格的攀升，下游略显观望，部分高价走量略有转弱，但当前市场来看，码头供应量依然不高，炼厂方面库容率水平也保持低位，短期市场尚可支撑。富士国际期货官网富士期货官网

后续来看，供应方面，山东个别检修炼厂已陆续恢复，国产丙烷供应量略有增加，且1月下旬部分码头到船补充，国内供应偏紧局面或有缓解。但码头库存水平本就偏低，即便有到船补充，卖方整体压力不大。富士国际期货官网富士期货官网

需求方面，低温带来的燃烧刚需仍将持续，下游采购节奏或维持相对高频态势。而化工需求方面，短期个别PDH装置仍有停工降负可能，化工需求预期偏弱，但当前看，需要在国内采购丙烷资源的PDH企业暂无停工计划，故PDH开工负荷率下滑或仍有助于支撑丙烯价格，进而侧面支撑国内丙烷市场。富士国际期货官网富士期货官网

另外，外盘方面当前表现依然偏强，进口成本高位对国内丙烷市场的支撑仍将持续。综合来看，当前丙烷市场上涨空间虽显不足，但后续支撑因素依然明显，月底前国内丙烷价格或维持当前高位盘整，不排除尝试上涨可能。富士国际期货官网