1月5日，黄金、铜、铝价格携手冲高，有色矿业ETF招商（159690）持续拉升，盘中创上市新高。走势上，延续着均线多头排列态势，延续慢牛行情。富士国际期货官网
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消息面，国内锡价强势高开，据 长江有色金属网获悉，锡早盘均价触及333750元/吨，单日涨幅显著，较前一个交易日上涨7750元，与期货同步刷新近期高点，成为有色金属板块中备受关注的品种。富士国际期货官网
图：锡价大幅上行富士国际期货官网
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一方面，美元走弱，为有色板块提供了良好的上行环境。富士国际期货官网
虽然布雷顿森林体系已瓦解，但贵金属的走势还是呈现与美元相背离走势，东方财富数据显示，近一年美元指数跌幅将近10%。富士国际期货官网
图：近一年美元累计跌幅将近10%富士国际期货官网
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另外，全球央行的持续买入也为金价提供了坚实支撑。数据显示，各国央行已连续数月成为黄金的净买家。10月(最新可得数据)央行共增持53吨黄金，大规模买盘在一定程度上收紧了市场可流通供给，推高了整体价格。富士国际期货官网
另一方面，工业需求提升。富士国际期货官网
传统消费电子领域仍处淡季，手机、耳机等出货疲软，焊料需求相应走弱。然而，AI算力建设与光伏装机增长正成为新的需求引擎。富士国际期货官网
AI服务器带动高阶锡膏需求稳步提升，光伏新型电池产能释放也推动焊带耗锡量回升。这种“新旧需求动能转换”的格局，使锡价在高位震荡中仍具备韧性。富士国际期货官网
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有色矿业ETF招商（159690）是一款专注于上游资源开发的高弹性投资工具。其核心逻辑是通过锁定矿产资源的稀缺性，获取大宗商品价格上涨带来的超额收益。富士国际期货官网
该基金紧密跟踪中证有色金属矿业主题指数，持仓高度集中于行业龙头。富士国际期货官网
资源巨头领衔：第一大重仓股为紫金矿业（约10.4%），紧随其后的是北方稀土（8.1%）和洛阳钼业（7.3%）。富士国际期货官网
关键矿产覆盖：持仓不仅涵盖了传统避险与定价锚点的金、银、铜（如山东黄金、中金黄金），还深入布局了代表能源转型的锂、钴（如华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业）以及国家战略资源的稀土。富士国际期货官网
高弹性（放大器）：由于持仓公司多为拥有矿权的“家里有矿”型企业，利润对矿价极其敏感。当金铜价格上涨时，企业的利润增幅通常远超矿价涨幅，从而带动ETF净值实现倍数级弹性。富士国际期货官网
来源：爱喝酒的龟仙人富士国际期货官网
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