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　　BOPP“十五五展望”：扩能先快后缓，产业链一体化进程加快

【导语】近五年BOPP行业快速发展，呈现供大于求的格局。“十五五”对传统产业提出优化升级要求，并提升产能优化以及一体化与规模化进程，有效缓解供应端压力。在“十五五”规划核心目标指引下，2027年起BOPP行业扩能脚步或有所放缓，产业不断优化升级，同时一体化进程加快以达到降本增效的目的，BOPP行业有望不断向好发展。富士国际期货官网富士期货官网

产业优化升级，未来五年BOPP产能增速或先增后缓富士国际期货官网富士期货官网

2021-2025年BOPP市场迎来新一轮扩能周期，除2021年投产条数在6条之外，其余年份均在10条以上。据富士期货官网调研统计，预计2025年年底中国BOPP行业产能达833.04万吨，较2021年增加146.69万吨。这一时期产能的快速扩张主要得益于行业利润驱动，企业纷纷签署生产线协议并在该时间段内实现量产。随着中国BOPP产能持续扩增，行业进入产能过剩阶段，供大于求现象明显，各地之间的竞争愈发激烈，对BOPP价格及毛利形成一定压制。富士国际期货官网富士期货官网

进入“十五五”规划期，政府对传统产业提出了优化升级的要求。展望“十五五”期间，BOPP行业仍有36条线、200多万吨产能待投放，若完全释放，预计到2030年总产能将突破1000万吨。然而考虑到市场供过于求的现状及产业升级的要求，预计BOPP行业扩能步伐自2027年起或逐渐放缓，且将陆续有落后产能被淘汰，行业逐步整合。此外，自2024年起，受国家“防止内卷式竞争”政策的影响，BOPP行业内出现越来越多的自发减产和降负荷现象，这种趋势有望持续。随着产业优化升级的推进，供应端压力预计尚可控，从而为市场带来积极影响。富士国际期货官网

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一体化进程加快，BOPP产业链协同效应凸显富士国际期货官网富士期货官网

近五年BOPP及上下游产品均受供应过剩扰动，盈利水平降低，BOPP及上下游为减少生产成本、扩大受益，纷纷向上或向下延伸产业链，产业链一体化进程加快。其中，上游原料聚丙烯盈亏空间波动范围大，且投产成本、技术成本等偏高，BOPP企业向上延伸投产聚丙烯装置的企业不多；而下游胶带母卷行业入行门槛低，BOPP企业为稳固自身销量，搭配下游胶带母卷生产线为主。从胶带母卷行业来看，BOPP作为其上游原料，盈利能力相对平稳，投产技术及成本相对丙烯酸丁酯偏低，新进入者有相对优势，胶带母卷生产企业主动上线BOPP的行为较多。富士国际期货官网富士期货官网

受“十五五”推动，未来几年，产业链一体化进程持续。多为下游生产企业向上投产BOPP线，2025年胶带企业亚力亚、友谊集团、预涂膜企业四川新康意均投放了BOPP产线，另外上游PP企业河北海伟计划新增2条BOPP生产线。在未来，上游企业河北海伟，下游企业亚力亚、友谊集团、彩印厂石家庄海燕将继续新增BOPP产线，BOPP生产企业湖北佳悦向下延伸投放涂布线。此举将显著提升行业协同效应，降低成本，增加收益，增强竞争力。“十五五”政策推动，未来BOPP行业将健康发展富士国际期货官网富士期货官网

近五年来，供过于求的压力使得BOPP行业价格持续下跌、毛利不断收窄，针对此BOPP行业已采取了一系列措施，如降低生产负荷、延缓新产线的投放、推进一体化进程及工艺升级，以缓解这一矛盾，并且已经取得了初步的效果。“十五五”规划对传统产业的优化和升级提出了新的要求和建议，在未来，BOPP生产企业或针对不同区域需求发展，加大研发力度，产品多样化发展，并通过产业链一体化升级，降低原料、运输成本，提高竞争优势。当然未来可能会出台更多相关政策，进一步推动传统产业升级，从而促进BOPP行业的健康可持续发展。（富士期货官网）富士国际期货官网