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天眼深度丨以太坊合并前投资者应该如何做?-

来源:富士期货    作者:富士国际期货    
民众期货摘要: 以太坊合并在即,投资者应该如何为即将发生的事件做准备呢?

  区块民众期货讯 : 以太坊此次升级将改变网络的安全方式、能耗和代币经济学。质押将在其中发挥至关重要的作用。那么,投资者应该如何为即将发生的事件做准备呢?

  近期,ETH的价格大幅上涨,此前上一次开发者会议的笔记发布,暗示了其即将升级的时间表,称为The Merge。

  此次升级将改变网络的安全方式、能耗和代币经济学。质押将在其中发挥至关重要的作用。那么,投资者应该如何为即将发生的事件做准备呢?

  什么是合并?

  以太坊区块链上正在发生一系列升级,以将其从工作量证明(PoW)更改为权益证明(PoS)共识机制。为了完成这项工作,里程碑是:

  灯塔链的创建和推出发生在2020年12月1日。信标链是在以太坊上引入PoS的原因。正因为如此,它被称为“共识层”。

  替换当前链从PoW到PoS的共识机制(当前估计:发生在9月份。然后,现有的链主网将充当“执行层”,因为当前运行它的PoW将被Beacon链取代。

  共识层将负责网络的安全性。执行层是智能合约运行和交易创建的地方。

  由于升级将连接这两个链作为一个整体,因此此事件的名称已从ETH 2.0更新为“合并”。

  合并为何重要

  按地址排列的主要持有人

  由于Beacon Chain自2020年12月以来已经运行,因此ETH供应的很大一部分已经押民众期货于它,从而获得了运行网络的奖励。目前,有超过1200万ETH押民众期货于Beacon Chain智能合约:这个数字几乎是当前ETH供应量的10%。此外,该ETH是长期锁定的,因为在PoS ETH链下没有部署解压功能的日期。

  它如何影响 ETH ?

  在更改PoS之后,将不再有采矿奖励。因此,ETH排放量将大幅下降,超过已经锁定在质押合同上的10%供应量。

  总以太坊供应量

  根据Etherscan的数据,7月21日,总共增加了13347 ETH。如果我们去掉区块奖励(挖矿),只留下质押奖励(质押),每日净结果将为负。这意味着更多的ETH将被烧掉作为费用而不是奖励,从而降低ETH的总供应量。

  如何利用这一转变

  购买以太坊,随着“合并”日期的发布,ETH供应量将在短时间内继续增长。在那之后,它将变成“通货紧缩”。如果投资者认为ETH将在加密市场中占有相关地位,并且其需求将增加,则ETH价格将上涨。我们看到一些价格走势已经发生,但仍有更大的上行空间,因为增加ETH质押(和流通之外)数量的动机将会增加。

  由于发送到Beacon Chain质押合约的ETH被锁定了未知的时间段,并且需要发送的最小金额相对较高(至少32 ETH),因此创建了池以帮助用户抵押他们的ETH。然后,其中一些池创建了ERC-721令牌作为该抵押ETH的可交易收据。

  例如Lido的stETH令牌和Rocket Pool rETH。当用户访问他们的平台来抵押ETH时,他们的代币被1:1铸造为ETH。

  但是,由于它是未来赎回的收据,因此与ETH价格相比,它是以折扣价交易的。此折扣不是固定的;市场决定了它的价值,正如我们在下面的足迹图表中看到的那样:

  购买抵押版本将为投资者提供额外的2-3%的回报以及随之而来的应计利息,如果他愿意等待在以太坊区块链上实施PoS后释放unstaking功能。此功能的部署没有截止日期(取消停止),但粗略的时间表是“合并”后的6-12个月

  从长远来看,如果以太坊保持其在区块链中的相关性和主导地位,并且区块链行业继续增长,那么ETH价格将随着The Merge的上涨而上涨,因为代币将从通货膨胀排放转向通货紧缩排放。随着供应的萎缩和需求保持不变(并且很可能增加),这是合乎逻辑的价格行为。

  为了获得增加收益的额外机会,如果投资者可以等待更多时间,购买流动性抵押版本的ETH可以带来额外的利润,因为抵押版本通常比现货ETH价格有折扣。

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